Investeren in PostNL?

Eens in de zoveel tijd is het weer tijd om uit je comfort zone te stappen. Vandaag ga ik dat doen door jullie mee te nemen in mijn gedachten waarom ik 200 aandelen van PostNL heb gekocht.

Nogmaals de waarschuwing dat ik geen professioneel beleggingsadviseur ben en jullie enkel meeneem in mijn redenatie.

door mijzelf gezegd op 16-1-2020

Afgelopen tijd is het bedrijf regelmatig positief in het nieuws geweest. Vooral in December begon het mij echt op te vallen dat er in 2020 onwijs veel online bestellingen gedaan zijn en nog zullen volgen. PostNL meld dat er momenteel 1,7miljoen pakketten per dag worden geleverd: een stijging van 90% ten aanzien van begin 2020. Uiteraard heeft dit deels met de lockdown te maken, waarbij alle niet essentiële winkels dicht zijn en de beweging (nog meer) naar online verplaatst. Maar ik geloof ook in het feit dat de wereld steeds meer toe beweegt naar een wereld waarin e-commerce steeds groter zal worden. Snel een pakketje bestellen terwijl je op het toilet zit is toch puur gemak?

De cijfers liegen er ook niet om: in 2019 was het totale aandeel van e-commerce in Nederland 25,8 miljard euro waard. Ondanks dat er een afvlakking te zien is, staat dit nog wel voor een 7 procent groei ten aanzien van het jaar daarvoor. Sowieso hebben winkelstraten het al jaren moeilijk, waarbij je steeds meer leegstand tegenkomt. De verwachting is dat na de coronacrisis deze trend zich doorzet.

En wie bezorgd deze pakketjes allemaal aan de deur? Wie is de grote held met rode cape en witte bus die bij iedereen aanbelt om zijn pakket kwijt te raken en hem desnoods door het raam gooit? Welk bedrijf is door de overheid aangewezen om als universeel postdienst te fungeren en draagt zelfs een koninklijke titel?? Juist: PostNL.


Tot 2002 heette het bedrijf nog PTT post; waar er in 2011 een opsplitsing heeft plaatsgevonden naar enerzijds TNT (nu FedEx) en anderzijds (uiteindelijk) PostNL. Het bedrijf houdt zich voornamelijk bezig met het bezorgen van brieven, pakketpost en huis-aan-huis folders enfoutparkeren. Op doordeweekse dagen bezorgt PostNL in de Benelux gemiddeld 800.000 pakketten en 7 miljoen brieven. PostNL is daarmee een onmisbare schakel tussen verzenders en ontvangers. Het bedrijf heeft hiervoor ongeveer 56.000 mensen in dienst en is actief in Nederland, Duitsland, Engeland en Italië. Er zijn ruim 2.400 postkantoren en 225 business points en is daarmee een van de grootste particuliere werkgevers van Nederland.

In de Benelux heeft het bedrijf het grootste en meest moderne logistieke post- en pakketnetwerk. Ook is het bedrijf wereldwijd actief met cross-border activiteiten onder de naam Spring. Meer informatie vindt je hier.

Ook PostNL richt zich steeds meer op e-commerce activiteiten en technologie. Er vindt momenteel een verandering plaatst van een traditioneel postbedrijf naar een postale en logistiek e-commerce dienstverlener. Trends zoals de groei van e-commerce en de digitalisering spelen hierbij een grote rol. Ze experimenteren zelfs met het inzetten van drones. Probleem alleen is dat drones (in Zwitserland) nog weleens neer kunnen storten in de buurt van spelende kinderen. Werk aan de winkel dus.

Per 1 februari heeft PostNL zijn (enige) concurrent Sandd overgenomen voor 130 miljoen euro. Dit is niet zonder slag of stoot gegaan en heeft waarschijnlijk banen gekost, maar is uiteindelijk wel rond gekomen. Door deze overname is het dividend voor 12-24 maanden geschrapt.


Omdat ik nog niet zo goed ben in conclusies verbinden aan cijfers, heb ik onderstaande tabel gekopieerd en de bijhorende tekst geparafraseerd 😶.

PostNL heeft jarenlang een negatief eigen vermogen gehad. In 2017 veranderde dit en was er eindelijk wel een positief eigen vermogen van 34 miljoen. Bij dieper inzoomen op de balans, is er een positief bedrag van 645 miljoen euro aan cash en liquide middelen. Helaas is het wel zo dat er tegen deze 645 miljoen euro nog veel kortlopende schulden staan. De netto kaspositie komt daardoor uit op 27 miljoen euro. In 2020 heeft PostNL een aantal sterke kwartalen (lees hier de persberichten) achter de rug.

De onderstaande tabel laat de omzet- en nettowinstcijfers zien over de jaren 2015 tot 2020.

 201520162017201820192020
Omzet3 4613 4133 4953 6103 7113 867
Nettowinst149279148173200210
Koers/winst verhouding10,36,512,47,596,86,61
Winst per aandeel ( € )0,340,630,330,410,460,47
Dividend per aandeel ( € )0,120,230,260,280,29
Dividendrendement2,93%5,64%8,14%9,07%9,35%
bron: aandelenkopen

In het laatste persbericht (kwartaal 3) staan, wat mij betreft een aantal goede punten. De financiële positie is bijvoorbeeld verbeterd waardoor de verwachtte winst nu 175 miljoen bedraagt in plaats van de verwachte 110-130 miljoen. Hierdoor is de verwachting is dat het dividend over 2020 hervat kan worden. Dit is eerder dan verwacht, maar zal nog wel in de algemene (aandeelhouders) vergadering in April 2021 goedgekeurd moeten worden.

CEO: Hanna Verhagen schrijft:

bron: PostNL, q3 2020 persbericht

Er zijn dus goede vooruitzichten voor het bedrijf. Analisten zijn over het algemeen positief en steunen mij in mijn aankoop (bedankt Najet, Frank, Marc, Thomas en Ivar) 😊.

Zoals eerder benoemd heb ik dus 200 aandelen gekocht tegen een koers van €2,808 per stuk. Ik ben benieuwd wat dit bedrijf allemaal te bieden heeft op de (middel) lange termijn en dat is dus ook mijn doel om ze te houden. Het bedrijf opereert in een interessante sector en is bezig om te innoveren. De financiële cijfers worden sterker; maar is mogelijk in een stroomversnelling geraakt door covid19. Het zal interessant worden om te zien wat er gebeurd wanneer de wereld weer ‘normaliseert’ en of deze trend doorgezet kan worden.


De waarde van het aandeel verschilt nogal in de afgelopen jaren en is een all time high in 2007 in verval geraakt. Sinds de corona crisis in april (€0,99) per aandeel is heeft er een stijging plaatsgevonden. Zoals eerder genoemd is het doel om spoedig weer dividend uit te keren, indien het bedrijf voldoet aan zijn eigen dividendbeleid. Risico’s zijn mijns inziens een pay-out ratio tussen de 70-90% en de dividend veiligheid. Dividend is voor beleggers namelijk een belangrijke reden om dit aandeel te kopen.

bron: degirowww.degiro.nl

Deze aankoop draagt voor mij bij om wat meer spreiding te generen in aandelen in euro’s. Geen paniek! Ik heb ook meer stabielere bedrijven gekocht op de Amsterdamse markt (en Amerikaanse bedrijven verkocht) om meer tot mijn gekozen spreiding te komen, maar meer daarover in mijn maandupdate.


Fun fact: tijdens het schrijven van dit artikel ploppen er drie pakketen op de deurmat. Wie is de bezorger denk je?

Zijn jullie ook enthousiast over dit aandeel? Of juist helemaal niet?

2 gedachten over “Investeren in PostNL?

  1. De sector voor pakketbezorging vind ik ook een interessante sector om in te beleggen. Ik heb hiervoor Deutsche Post DHL, FedEx of UPS op het oog, omdat deze partijen internationaler opereren. Al hebben deze partijen wel een veel hoger prijskaartje dan PostNL en ook een lager dividend.
    Ik kan me goed voorstellen dat je PostNL koopt, want dit levert voor de komende jaren waarschijnlijk wel een relatief hoog dividend op en wie weet ooit een overnamepremie al blijft dat moeilijk te voorspellen.

    Like

    1. De Q4 cijfers van 2020 zien er ook goed uit (was de verwachting natuurlijk). Er zijn 30% meer pakketten verstuurd t.a.v. vorig jaar. PostNL geeft aan dat, ondanks een deel van de groei waarschijnlijk eenmalig is t.g.v. covid19, de verwachtte groei tenminste voor een deel zal blijven bestaan. Mensen wennen aan het online shoppen :). In ieder geval leuk om te blijven volgen: het aandeel stijgt, analisten geven hogere price targets (ING: 4,35) en binnenkort wordt er een beslissing gemaakt over het uitkeren van dividend. Dat zal mogelijk ook nog wel wat teweegbrengen. Dit gaat interessant worden!

      Like

Geef een reactie

Vul je gegevens in of klik op een icoon om in te loggen.

WordPress.com logo

Je reageert onder je WordPress.com account. Log uit /  Bijwerken )

Google photo

Je reageert onder je Google account. Log uit /  Bijwerken )

Twitter-afbeelding

Je reageert onder je Twitter account. Log uit /  Bijwerken )

Facebook foto

Je reageert onder je Facebook account. Log uit /  Bijwerken )

Verbinden met %s