Maandupdate januari 2022

As January goes, so goes the year is een bekende beurswijsheid. Het veronderstelde verschijnsel dat als januari een positieve maand is, de rest van het beursjaar ook positief verloopt. Maak dan je borst maar nat, want dit jaar wordt een negatief jaar!

Bron: Google

Gelukkig laat wetenschappelijk onderzoek ook zien dat een negatieve januari maand een veel minder betrouwbare indicator is voor een negatief jaar. In 11 van de 25 voorgaande negatieve maanden eindigde de beurs toch hoger!

Ondanks deze zware tijden, is er dus nog hoop voor 2022 šŸ˜.


In januari heb ik wederom een aantal veranderingen aangebracht in mijn portfolio. De reden hiervoor is dat ik aan het toewerken ben naar een verdeling van ongeveer 60%-65% in mijn core en 30-35% in mijn satellieten. Bedrijven die onder het satellieten gedeelte komen te vallen moeten voor mij interessant genoeg zijn om te volgen en waar ik uiteindelijk van kan leren. De core is passief en vergt eigenlijk geen reden tot onderzoek. Afhankelijk van de verhoudingen gewoon elke maand een plukje bijkopen.


Verkopen
10x Realty Income
10x Abbvie

Ik heb gekozen om Realty Income te verkopen. Het maandelijkse dividend is leuk, maar voor de rest weet ik er weinig van. Ik heb voor nu ook geen interesse om mijzelf verder te verdiepen en ben met mijn beleggingspand al aardig voorzien in het vastgoed. Ik verwacht op dit moment niet dat ik met dit bedrijf een kans maak om het beter te doen dan de markt.

Abbvie is leuk gebleken voor de korte termijn. Door recente prijsstijging heb ik een rendement gemaakt van 30%. Voor mij het moment om het bedrijf te verkopen omdat ik niet goed begrijp op welke manier ze nu precies geld verdienen. Het verkopen en ontwikkelen van verschillende medicijnen is wat mij betreft te kort door te bocht. Biofarmaceutische bedrijven zijn moeilijk te begrijpen waardoor mijn kennis over het bedrijf te beperkt is. Mijn aankoop toentertijd was gebaseerd op gedrag van andere investeerders en een goede dip. Voor de nabije toekomst ben ik niet van plan om mijzelf helemaal in het bedrijf te gaan verdiepen omdat ik er verder niet echt geĆÆnteresseerd in ben. Het dividend percentage van (toen) 5% is leuk, maar ik doe mijzelf een groter plezier door het geld te verplaatsen naar mijn high dividend ETF (VHYL).


Aankopen in de core
10 stuks VWRL
34 stuks VHYL

Aankopen in de het satellieten gedeelte


1 aandeel BlackRock
Al eerder geschreven over BlackRock en momenteel bezig om meer onderzoek te doen. Het is best moeilijk om het bedrijfsprofiel goed te begrijpen, maar wat ik in eerste instantie interessant vindt is de dominante marktpositie in de financiƫle sector. Op het eerst oog een niet populair bedrijf onder beleggers (ik kom het aandeel niet vaak tegen), maar volgens mij wel van zeer hoge kwaliteit met goede fundamentals. Indexbeleggen wordt steeds populairder en het bedrijf ziet zelf nog genoeg ruimte om te groeien (zie investor relations 2021).

Bron: BlackRock

Interessant zijn de consistente dividendverhogingen met een gemiddeld CAGR van 18% (zie pagina 135). Ook koop het bedrijf zijn eigen aandelen in (pagina 136).

Door recent sentiment is de koers van het aandeel met 14% gedaald in januari en met een P/E ratio van rond de 20 is er voor mij een interessant instapmoment gekomen.

1 aandeel ASML
Hoe meer ik mijzelf verdiep in dit bedrijf verdiept, hoe meer enthousiast ik raak van de wereldwijde positie. Voor mij een absolute monopolist die bovenaan de top staat. De wereldwijde vraag naar chips is fors en huidige tekorten zijn te merken in oplopende wachttijden voor nieuwe auto’s of slimme huishoudelijke apparaten.

Het management geeft aan dat zij verwachten de aankomende jaren nog fors te groeien en nog genoeg kansen voor de toekomst zien. Gezien de forse prijs per aandeel en de cycliciteit (hier lijkt niet iedereen het mee eens te zijn omdat de vraag naar chips blijvend hoog zal blijven), is het wachten dat het marksegment een kans biedt om het aandeel goedkoper aan te schaffen. Eind januari dacht ik met 622 euro een mooie prijs te krijgen, echter leert februari mij weer anders. Een leuke toevoeging is dat het dividend onlangs met 100% verhoogd is.

Bron: Google

1 aandeel Netflix
Toen het aandeel Netflix op Ć©Ć©n dag met bijna 22% daalde werd ik getriggerd. Ik begon mijzelf verder in te lezen en kwam erachter dat het allemaal wel mee valt en mogelijk meer korte termijn speculatie betreft. Het bedrijf heeft namelijk wel vaker de verwachtingen niet waargemaakt, maar is ondertussen wel de meest dominante speler op het gebied van streamingsdiensten. Belangrijker is volgens mij om te onderzoeken of er nog ruimte is om de aankomende jaren te groeien (in plaats van het aankomend kwartaal).

Ondanks dat er flinke discussie onder beleggers zijn of de Total Addressable Market (TAM) groot genoeg is voor toekomstige groei, schrijven ze zelf in 2021 dat ze nog best wel klein zijn en er veel ruimte voor groei is.


Off topic
Wat mij opvalt in bovenstaand plaatje is hoe groot (in kijk uren) YouTube is ten aanzien van Netflix. Daarbij is in de meest recente kwartaalcijfers van Google te lezen dat de advertentie inkomsten van YouTube groter zijn geweest dan de inkomsten van Netflix (8,6 miljard vs. 7,7 miljard). Gezien de grootte van Google en de markten waarin zij allemaal opereren een interessante constatering.


Met de huidige daling wordt het aandeel verhandelt voor bedragen ten tijden van april 2020. Ondertussen zijn er afgelopen twee jaar wel bijna 55 miljoen betalende klanten bijgekomen en zijn onlangs de abonnement prijzen verhoogd. Hierdoor is de gemiddelde maandelijkse inkomsten per abonnee (ARPU) veel hoger dan die van bijvoorbeeld Disney. Ondanks dat Disney percentueel sneller groeit, met onderstaande populaire vergelijking, verdient Netflix bijna 3 keer zoveel per individuele klant.

Bron: Chartr

Netflix APRU

Bron: statista

Disney ARPU

Bron: statista

Er is dus mogelijk een goed koopmoment ontstaan. Volgens simply wall street is het aandeel ondergewaardeerd ten aanzien van de fair value.

Bron: simplywallstreet

Om te blijven innoveren is het bedrijf in november 2021 begonnen met het aanbieden van mobiele games; ook van de Netflix originals, zoals het populaire Stranger Things. Momenteel zijn er 10 games gelanceerd waarbij een uitgebreide gamebibliotheek het einddoel is. Een interessante beweging omdat de mobiele game industrie met gemiddeld 11% per jaar groeit. Toch zal in de toekomst pas bekend worden of dit een goede stap is om het bedrijf verder te laten groeien.

Een ander interessante beweging is het opzetten van de Netflix shop. In deze tak verkoopt het bedrijf (in de toekomst) merchandise van populaire series of films zoals La Casa de Papel, The Witcher, Squid Game en Stranger Things. Een beweging afgekeken van Disney, die hier natuurlijk een ijzersterk businessmodel van hebben gemaakt.

Voor mij interessant genoeg om een kleine positie in te starten om in de aankomende maanden het bedrijf verder te onderzoeken en mijn positie uit te breiden.


Ontvangen dividend

In totaal 1,83 aan dividend ontvangen betaald door Realty Income.

Hoe was jullie maand?

4 gedachten over “Maandupdate januari 2022

  1. Hoi Wouter,

    Ik vraag me af, hoe beoordeel jij de fair value van een bedrijf? Ik ben hier ondertussen als even naar aan het kijken maar elke methode komt uit op een andere waarde. Wat opzichzelfstaand niet erg is, maar deze waardes liggen soms ook behoorlijk uit elkaar.

    Er is natuurlijk geen one size fits all bij het beleggen maar ik vind het toch fijn mijn mening over een aandeel te baseren op cijfers.

    Groeten,

    Nick

    Like

    1. Hey Nick,

      Het is inderdaad een ingewikkelde materie. Ik ben voor mijzelf ook nog aan het bepalen welke manier ik het prettigst vindt. Daarbij heb ik wel besloten om het voor nu niet al te ingewikkeld te maken door allerlei complexe berekeningen uit te voeren.

      Ik denk dat de manier zoals uitgelegd in aflevering 21 van jongbeleggendepodcast een goede en relatief makkelijke manier is wanneer je echt een berekening wil maken.

      Zelf schakel ik de hulp in van meerdere websites (Morningstar, Tipranks en Simply Wall Street) die de fair value hebben ‘uitgerekend’. Dan zoek ik ook koersdoelen op die analisten stellen en vergelijk de huidige koers met de 52 weken stand. Als laatst projecteer ik mijn eigen gedachten en observatie over een langere tijd over de prijs (en de kwaliteit van het aandeel op de langere termijn) en kan ik bijvoorbeeld nog naar de P/E kijken.

      Dit is hoe ik het nu doe.

      Hopelijk heb je er wat aan,

      Groet Wouter

      Like

Geef een reactie

Vul je gegevens in of klik op een icoon om in te loggen.

WordPress.com logo

Je reageert onder je WordPress.com account. Log uit /  Bijwerken )

Twitter-afbeelding

Je reageert onder je Twitter account. Log uit /  Bijwerken )

Facebook foto

Je reageert onder je Facebook account. Log uit /  Bijwerken )

Verbinden met %s